CHOW งบเน่าจริงเหรอ มาเจาะงบ Q2 กัน
หลังจากงบไตรมาส 2 ออกมา เสียงจากมิตรรักแฟนเพลง ส่งมาตามสายกันหนาแน่น กำไรแค่ 2 ล้าน มันยังไงกันเนี้ย ไหนบอกว่าเหล็กปีนี้กำไรดี โรงไฟฟ้า 20 กว่า MW COD ได้ตั้งแต่ปีที่แล้ว กำไรที่เยอแยะแล้วทำไมเหลือกำไรแค่นี้ และอื่นๆ อีกมากมาย ผมก็ว่าเออ กำไรมันหายไปไหนอ่ะ หุ้นจะลงหลุด 6 บาทเปล่า ถ้าลงแล้วทำไง ผมได้บอกปลายสายไปว่า ซื้อทุกราคา ปลายสายเงียบกริ๊บ 555
สำหรับ CHOW ผมเริ่มชินชากับสไตล์การขึ้นลงของมัน รอบนี้ทำขึ้นมาซะหล่อ แล้วเปิดมาทุบ และดึงกลับ มาปิด 6.30 บาท (-8.70%) ถ้าเฝ้าจอก็ดราม่ากันทั้งวัน เล่นถือยืนระยะพี่แกก็ให้ที 20% ขึ้นนะ
เอา ๆ มาดูงบแบบย่อที่พี่แกแจ้งมา ดูแล้วอืมถึงมิน่าโทรมาหาจนสายจะไหม้ แต่ครึ่งปีก็มีกำไร เทียบกับปีก่อนมากอยู่นะ 555
เรามาดูคำชี้แจ้งเค้าหน่อยว่าฟังขึ้นเปล่า ตัดสาระสำคัญมาเลยล่ะกัน
รายได้จากเหล็ก 42.80 ล้านบาท ดูจิ๊บๆอ่ะมองผ่านอย่างไว แต่เฮ้ย.. อะไรนะ โรงไฟฟ้ามีรายได้ 820.83 ล้านบาท คำถามแล้วทำไมมันเหลือกำไรแค่ 2 ล้านกว่า ๆ ในไตรมาสนี้นะ คำตอบอยู่ด้านล่างนี้ครับ
เฉลย เจอแล้วต้นทุนพัฒนาโครงการและก่อสร้าง 684.76 ล้านบาท ยังไงกันเนี้ย ได้กำไรมาแล้ว แต่มาจ่ายให้รายการพวกนี้หมด เหลือกำไรแค่ 2 ล้านบาท ในไตรมาสนี้
 |
คำถาม ???
1. ทำไมต้องจ่ายค่าต้นทุนพวกนี้ อันนี้ก็ง่าย ๆ ตอนทำโรงไฟฟ้าฉันต้องกู้เงิน มีดอกเบี้ย ค่าใบอนุญาต ค่าก่อสร้าง ค่าจ้าง ค่าที่ปรึกษา ค่าประกัน ฯลฯ เวลาฉันสร้างเสร็จเธอรับรู้รายได้ก็จ่ายฉันมาเพราะฉันออกให้เธอก่อนไง หลังจากจ่ายฉันหมดแล้ว อีกหน่อยเธอมีรายได้ก็ไม่ต้องมาหักต้นทุนพวกนี้แล้ว
2. ในไตรมาส 3 มันจะมีต้นทุนพวกนี้อีกไหม แล้วมีเท่าไร ก็ไม่รู้นะต้องถามเจ้าของ ตอบได้ตรงมาก 55 แต่พอมีวิธีอยู่ และเอาตรง ๆ ครึ่งปีหลัง จะทำได้ไหมไอ้กำไร 100-200 ล้านบาทอ่ะ แว่วๆบอกว่าจะไป
12 บาท (โม้ตลอดแหละ) 55 เดี๋ยวเราไปเจาะงบดู เจาะแบบสไตล์อินดี้ หาตัวเร่งรายได้เกี่ยวกับโรงไฟฟ้ากัน ส่วนเหล็กข้ามไปเลยเพราะดูงบแล้วจัดว่าความชั่วไม่มี ความดีไม่ปรากฎ ประคองปีนี้อย่ามาฉุดกำไรเป็นพอแล้ว
มาแล้ว งบการเงินระหว่างกาล มี 32 หน้า แฮ่ ๆ จะลุยต่อ หรือกองไว้ตรงที่เดิมดี 555
แถบที่ป้ายสีเหลืองไว้ ผมว่าน่าสนใจ ลองเข้าไปเจาะ ๆ ดูกันว่าพอ มโน อะไรได้บ้าง
- ต้นทุนโครงการระหว่างพัฒนา 388 ล้านบาท มีโผล่มานะครับ กำลังจะบอกว่าโรงไฟฟ้ามีสร้างอยู่ ถ้าเสร็จแล้วเธอได้กำไรเจอเราตัดแน่ ๆ 55
- หนี้สิน เห็นแล้วจะเป็นลม ที่ป้ายเหลืองไว้ 8,600 ล้านบาท พี่กู้เอาเงินมาทำไร คงไม่เอามาเปิดโรงเหล็กเพิ่มแน่นอนเพราะโรงที่มีอยู่กำลังการผลิตก็น่าจะเหลืออยู่ หรื่อมาเปิดร้านอาหารญี่ปุ่น ก็คงไม่ใช่เช่นกัน
ตอบแทนเลยก็เอามาสร้างโรงไฟฟ้าไงครับ เงินขนาดนี้ได้กี่ MW อ่ะ ประเมินแบบคร่าว ๆ
1MW ใช้เงินลงทุน 100 ล้านบาท เงินกู้ 8,600 ล้านบาท ก็คง 80 MW มั้ง เฮ้ย ๆ คงประเมินแบบนั้นไม่ได้มันกำปั้นทุบดินเกินไป ต้องลองเจาะเข้าไปดูเงินกู้ว่าเป็นประเภทไหนระยะเวลาเท่าไหร่ แต่เงินกู้ประมาณนี้ พุ่งประเด็นไปโรงไฟ้าที่ญี่ปุ่นเลยดีกว่า นุ่ม ๆ ก็คงมีโครงการในมือเตรียมสร้างเกิน 50 MW ขึ้นไปแหละ ไม่งั้นเสียดอกเบี้ยอ่วมแน่ๆ และผู้บริหารเคยกล่าวไว้ว่าโครงการใหม่ระหว่างก่อสร้าง ปีนี้จะมีซัก 80 MW
เอาสรุปประเด็นนี้นิดนึง หนี้เยอะคาดว่าเตรียมไว้สำหรับ สร้างโรงไฟฟ้าเท่าที่เคยคุยกับ IR ของ CHOW มาตอนเริ่มสร้างโรงไฟฟ้าที่ญี่ปุ่นใหม่ ๆ หาเงินกู้ยากมาก แต่ตอนนี้สบายแล้ว Bank ที่ญี่ปุ่นให้เงินกู้สบาย ๆ เลย แค่มีโปรเจค ไปเสนอ แล้วนี่ก็ได้เงินกู้ในประเทศไทยอีก แต่พี่กู้มากไปเปล่า เจอสวนกลับมาว่ามีใบอนุญาตในมืออีกบาน เงินกู้เท่านี้ยังไม่พอรองรับเลยครับ อืม เอาที่พี่สบายใจเลยละกัน
ส่วนเรื่องได้ข่าวว่า ผู้จัดการตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ และ ผู้บริหารระดับสูง ไปเยี่ยมชมโรงไฟฟ้าที่ญี่ปุ่นด้วยตัวเองก็ไปชมรายละเอียดใน link นี้เองเลยครับ
ตามรอยไปเจอแอบวางเงินมัดจำ 33.7 ล้านบาท เพื่อซื้อหุ้นบริษัท เพื่อร่วมกันสร้างโรงไฟฟ้า 25 MW ในฟิลิปปินส์ คงมีความคืบหน้าเพราะได้รัฐบาลใหม่แล้ว คงมีความชัดเจนด้านพลังงานแสงอาทิตย์ แล้ว
เจอรายการนี้น่าสนใจจะมโนเป็นกำไรพิเศษในครึ่งปีหลังน่าจะได้ ตามที่ทราบ CHOW มีเรื่องฟ้องร้องกับบริษัทหนึ่งในตลาดหลักทรัพย์ไทย เรื่องไม่ยอมชำระค่าประกันภัยเกี่ยวกับโรงไฟฟ้า แต่ CHOW ได้ทำความเสี่ยงเรื่องลูกค้ากับ บริษัทประกันภัยไว้ วงเงิน 115 ล้านบาท ส่วนที่เหลือเดา ๆ เอาก็น่าจะอีก 100 กว่าล้าน ได้ทวงโดยตรงกับลูกค้า คาดว่าภายในปีนี้จ่ายครบ ถ้าการเจรจายอมถอนฟ้องกันเรื่องน่าจะจบจริงนะครับ
สรุป
งบในไตรมาส 2 ก็ไม่ได้ขี้เหล่อะไร เหล็กก็ดีกว่าปีที่แล้ว โรงไฟฟ้าก็มีกำไรเพิ่มขึ้นเรื่อย แต่ดูเหมือน บริษัท เห็นว่าได้กำไรมาก็รีบมาตัดพวกต้นทุนโครงการ ดอกเบี้ยเงินกู้ ค่ามัดจำ ไตรมาส 3 จะได้ไม่ต้องแบกภาระมากอยากทำงบให้ดูดี เตรียมเอาลูกเข้ามากกว่า ส่วน ค่าพวก D/E P/E ค่าทางการเงินผมไม่พูดถึงนะครับ มองลำบากนา ๆ จิตตัง เพราะมันเป็นเรื่องอนาคตทั้งนั้น ถ้าดูตามทฤษฎีแล้ว ตัวนี้โยนผ้าตั้งแต่ P/E แล้ว 555 ตัวเร่งที่จะดันงบในไตรมาส 3-4 คือ
1.เงินชดเชยค่าจากบริษัทประกันภัย 115 ล้านบาท แล้วทวงโดยตรงจากลูกค้าเอง มองต่ำก็ 115 ล้านบาท ถ้ามโนว่าส่วนที่ทวงเองก็อีก 100 กว่าล้านบาท สิริรวม 200 ล้านบาท
2.นำบริษัท เชาว์ เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) เข้าตลาด เอ็ม เอ ไอ (ประมาณไตรมาส 3-4 ) จำนวน 380,000,000 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 0.50 บาท (แต่ราคาเสนอขายจริงใกล้ ๆ วัน IPO เข้าถึงจะเคาะราคา งานนี้ บล.เอเชียพลัส เป็นผู้จัดจำหน่ายหลักครับ) ก็อยู่ที่ถ้าตั้งราคา 5 บาท ก็ได้เงินไปเกือบ 2 พันล้าน 555 แต่คิดว่าไม่น่าจะถึงก็ต้องดูว่าไปลงให้กับ CHOW เป็นรายได้ หรือยังไง แต่งานนี้ยังไง CHOW ก็ได้กับได้ข้อแรกตัวเบาเลย หนี้ทั้งหมด เชาว์ เอ็นเนอร์ยี่ รับไปนะ กำไรมี 2 ทาง จากเหล็ก และ จากเงินปันผลของลูกที่ถืออยู่กว่า 70%
3.เห็นหนี้เยอะ ๆ แล้วหวั่น ๆ ว่าจะมีเพิ่มทุนไหม เดาจากที่ผ่าน ๆ มาคงไม่น่าจะเพิ่มนะ เพราะนำลูกเข้าตลาดก็เหมือนเพิ่มทางอ้อมมาแล้ว และธุรกิจโรงไฟฟ้าถ้า MATCH ระหว่าง Bank กับ การก่อสร้างดี ๆ ก็ไม่ต้องใช้ทุนตัวเองมาก
ในมุมมองผมถ้าจะไปกับเค้าก็คงซื้อและถือหน่อย ถือเป็นหุ้นลงทุนไป ไปซื้อ ๆ ขาย ๆ อาจจะเสีย มากกว่าได้ กันเงินส่วนนึงไปเล่นรอบกับ หุ้นตัวอื่นอาจจะเหมาะสมกว่า 555
*** ส่วนรายละเอียด ว่าคนมี CHOW ได้จองซื้อกี่หุ้นๆ ละ เท่าไหร่ ยังไง เดี๋ยวว่างและใกล้ ๆ เวลาค่อยมาคุยกันอีกที
ส่วนประวัติต่าง ๆของ CHOW เป็นใคร อยู่ที่ไหน ทำอะไรบ้าง อ่านที่นี่ได้เลยครับ สรุปไว้ดีทีเดียว
ความคิดเห็น
แสดงความคิดเห็น